当天重点眷注：碳酸锂，PTA

　　碳酸锂：矿端及碳酸锂交易商存在挺价惜售，对碳酸锂价钱酿成一定复古。濒临现货价钱的握续下降，部分高资本产能或将减产和停产，高资本产能已被击破资本线，过问负利润。产能的减少也将酿成一定利多，但遵循不大，现在国内仍处于供应偏松的场所。现在上中下流价钱处于博弈，盘面价钱在20万元/吨以下有颤动回起飞间。

　　PTA：合座来去逻辑在于资本端和供需面的共振，原油价钱高位颤动，上周五PX价钱跟着好意思国汽油利润企稳后也运转触底反弹，预测PXN保握高位颤动时势不变。而PTA方面因为近期大型安装测验落实，聚酯新投产开机等缓缓运转扭转8月份底本PTA累库的预期，短期PTA仍然守护看多念念路，警惕回调风险，中弥远比及具体信号再择机作念空。

　　『品种专题解读』

　　宏不雅金融衍生品：底部颤动延续

　　股指期货。周一阛阓陆续调整，沪指跌破3100点，个股近3700家下降，成交额萎缩至6783亿元，权重板块发达较差。5年期LPR与上月握平，主若是为了褂讪银行息差水平，为后续存量房贷利率下调保留空间。近期阛阓心机偏弱，指数预测延续底部颤动走势。如果后续经济改善取得考证大概计策力度超预期，指数有望重回颤动上行通谈。TMT板块握续调整后拥堵度已大幅回落，后续眷注产业催化情况。

　　玄色系板块：纯碱延续强势

集束炸弹俗称子母弹，即在与一般炸弹同样大小的弹体中装入数个至数百个子炸弹，它可在空中分解，借由散布子炸弹到广泛地区造成区域性杀伤。《纽约时报》称，集束炸弹极易对平民造成伤害，因为在被投掷时，集束炸弹的一些子炸弹不会立即爆炸，而是散落在各处；在冲突结束很久后，一些平民、特别是儿童可能会碰到这些哑弹，这时炸弹可能爆炸造成伤害。目前全球有123个国家签署了禁止使用集束炸弹的国际条约，包括美国的大部分盟友英国、法国、德国等，但是美国、乌克兰和俄罗斯没有禁用这种武器。报道称，乌克兰战争爆发后，乌克兰和俄罗斯都在战场使用集束炸弹。基辅一直请求华盛顿提供该炸弹，因为乌军的弹药存量不够，而美国拥有“堆积如山的集束炸弹”。

　　螺卷。5年期LPR利率不测莫得变化，低于阛阓预期。基本面钢材需求莫得什么改善，价钱跟班资本波动，当下钢厂主动减产能源不及，铁矿和双焦价钱总体强势，对钢价有一些复古，预测盘面颤动为主。

　　铁矿。铁矿走的逻辑照旧是自身基本面的强势，铁水高位，铁矿需求好，预测盘面颤动偏强运行，操作上建议多铁矿空螺纹套利。

　　双焦。部分煤矿仍在停产，焦化厂利润不及也有所减产，双焦供应短期偏紧。不外，钢厂对焦化厂建议一轮100-110元/吨的降价，预测当天起引申，现货方面不支握盘面上行。因此操作上不建议追高，仍建议接近7月上下点时波段操行为主。

　　玻璃。受纯碱价钱大幅抬升影响，浮法玻璃资本线上移，盘面价钱止跌反弹。然而浮法玻璃在产条数褂讪,而下流房地产考虑数据仍旧欠安，现在产销同环比也握续走弱，供需时势正向宽松滚动。因此操作上不建议追高，建议逢高轻仓布空。

　　纯碱。远兴二线原狡计月内燃烧，但此前已燃烧两月的一线产量仍不褂讪，二线投料期间预测延后。同期现在仍有不少碱厂还存在测验，供应仍旧偏紧。需求端，下流需求方面刚性，库存在极低位，现货垂危，盘面仍故意多复古，前期多单陆续握有，10-1正套陆续握有。

　　能源化工：PTA短期暂偏多

　　原油。隔夜油价高位颤动。阛阓处在沙特减产下阛阓供需垂危与需求破碎之间的博弈。需求破碎主要来自于中国真金不怕火厂的采购下降、好意思国季节性耗尽行将达成以及宏不雅层面的压力。

　　咱们觉得原油在沙特自主减产存续手艺基本面照旧偏强，但要警惕宏不雅避险心机握续爆发风险，布伦特原油参考波动区间78-90好意思元。

　　沥青。8月第3周沥青产业数据显现真金不怕火厂开工率相接第四周加多，增速放缓但握续处于高位。出货量守护有限加多，社会库存去库势头显赫放缓，厂库逆季节增长暂缓，基本面边缘变化不大。沥青开工率近期大幅加多，且结尾需求开释受名堂资金影响较为严重，不舍弃出现逆季节累库现象。

　　不外资本端原油短期照旧偏强且库存全齐值不高，预测总体高位颤动，激进者不错区间高位埋伏空单，风险点主要在于资本端握续拉升。

　　LPG。跟着现货价钱上行，09合约的基差赶紧走弱，在基本面与资本端的强势带动下，盘面空头信心显著不及，盘面反套无数离场以致转为正套。虽仓单数目为历史最高水平，但与现时的握仓量严重不匹配，因此仓单带来的压力可能相对有限，无法深跌。需要疑望跟着基差开垦以及交割月的到来，多头蚁集离场从而出现盘面下行。

　　PTA。合座来去逻辑在于资本端和供需面的共振，原油价钱高位颤动，上周五PX价钱跟着好意思国汽油利润企稳后也运转触底反弹，预测PXN保握高位颤动时势不变。而PTA方面因为近期大型安装测验落实，聚酯新投产开机等缓缓运转扭转8月份底本PTA累库的预期。

　　策略建议：短期PTA仍然守护看多念念路，警惕回调风险，中弥远比及具体信号再择机作念空，TA-EG价差滚多作念多，TA-PF头寸离场。

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　　MEG。乙二醇昨日换月至01合约，近期聚酯链合座重点上移，乙二醇跟涨，然而涨幅偏弱，昨日7月收支口数据出炉，净入口54.8万吨，环比下降9.7%，同比下降2.6%，基本合适预期。资本端变动有限，后续大型安装存在重启预期，高库存预测会陆续压制弹性。

　　策略建议：01合约底部存在复古，上行空间400元/吨驾驭。

　　PVC。昨日PVC跟班大批商品板块普涨，近期地产音信频发，对PVC有提振遵循。现时供应端趋稳，出口行情接近尾声，国内下流行业追涨意愿不热烈，现在基本面无显著改善，眷注宏不雅情况变化。

　　策略建议：8月中下旬之后不错适应逢高作念空。

　　甲醇。音信面上，前期泊车的南好意思特巴两套所有110万吨/年的甲醇安装已于上周末重启收复。现时斯尔邦MTO安装重启后褂讪运行，宁夏宝丰三期MTO安装投产在即，烯烃需求缓缓向好回升。而秋季测验的附近、传统需求的“金九银十”旺季、国表里冬季自然气安装的限产以及冬季燃料需求的加多等预期仍在，库存及估值全齐水平不高的情况下，2401合约的价钱重点中弥远仍具备上行基础。因资本下移带来的回调则是逢低作念多的较好时机，但需疑望因煤价超预期调整而出现的超跌风险。

　　套利方面，需求旺季预期被证伪前，01-05建议逢低正套；近期PP供应端出现减产利好驱动而甲醇价钱劣势回落，PP-3MA短期有所彭胀。不外甲醇制烯烃安装重启类似PP仍处产能投放周期，MTO不应守护高利润，中弥远PP-3MA仍建议逢高作念缩。

　　棉花。郑棉止跌反弹，守护高位颤动。从基本面看，天气炒作阶段性降温，需要眷注试验产量与预期产量之间的各异。计策端调整赶紧，日均抛储量加多 2000 吨，成交均价回落，棉价上方承压。同期，抢收和下半年耗尽向好预期仍存，抛储守护 100%成交，对棉价组成复古。操作上， 前期多单止盈离场，恭候新的迷惑再择机入场。

　　有色金属：眷注周内铜铝入口流入情况

　　铜。洋货泉源入，现货升水下调。周一伦铜收涨0.14%，沪铜主力日盘涨0.29%，夜盘收涨0.09%。

　　宏不雅面，国内心机偏空，若未出现骨子性的计策端复古，阛阓信心预测将延续劣势。基本面，洋货泉源入，部分缓解国内垂危情况，现货升水下调，但下流仍在补库程度中，社库累库清闲，基本面改善有限，跟着旺季到来有再度收紧的可能，预测铜价仍将处于僵握情状，跨期正套逢低适应参与。

　　铝/氧化铝。库存处于低位，铝价高位颤动。周一伦铝收涨0.33%，沪铝主力日盘收涨0.30%，夜盘收涨0.33%。入口窗口开放，本周存在蚁集到港可能，供应边缘压力进一步加大，但月差结构能否回想需要眷注铝锭骨子性的累库出现，短期铝价守护高位颤动。

　　氧化铝跟着复产鼓舞，需求加多，短线复古氧化铝价钱，但起自己实足时势不改，守护回调作念多念念路。

　　农居品:短期合座守护偏强时势

　　油脂。隔夜好意思豆和油脂冲高回落，因预期好意思豆滋长优良率进步，但试验公布的优良率握平。年度田间巡缉正在实行中，将于周五公布收敛。操作上单边暂时不雅望，套利方面可陆续握有05多粕空油，01多豆油空棕榈油套利。

　　豆粕/菜粕。周二凌晨公布的作物滋长优良率显现，好意思豆滋长优良率为59%，阛阓预期为60%，此前一周为59%，昨年同期为57%。NOAA预测，好意思国中部地区将再次出现干旱天气促涨好意思豆。

　　国内方面，受海关通关寻查速率的影响，供需偏紧时势短期难以改革，远月订单较少，建议作念多01合约。

　　白糖。昨日白糖2309高涨1.24%，ICE原糖下降1.43%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产场所不改，但印度、泰国产量减少预估利多，国内存在硬缺口库存处于历史低位。疑望国内新产季榨糖资本及后续产销数据。中国在巴西装糖约75万吨，巴西方面可能有堵港情况，供应后移，预测近期盘面高位颤动。

　　生猪。生猪现货价钱基本褂讪，散户扛价智商有限，预测在8元/斤的位置有一个小的复古，近月小幅贴水。合座标猪出栏量不才滑，出栏均重有所回调，标肥价差有放松趋势，繁衍户压栏和二育的意愿还在，心机暂时严慎，补栏意愿一般。结尾耗尽暂时褂讪，宰杀量握稳，宰杀场被迫提价，九十月旺季还未驾临，冻品库存短期高位难以去化。

　　基本面来看，单从能繁母猪推导近月出栏量较高，合座基本面偏松，发达为盘面颤动，空单严慎握有，弥远守护看空不雅点，密切眷注月底七月半现货标猪价钱。

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